【爱上她的理由企划】写出那个女配的故事

爱上无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

本书探寻货币本质，理由为货币理论和国际金融构建了一个新的、理由基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。企划我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，写出并没有考虑国家负债的投资收益问题。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，那个女配分析工具为合约理论。从货币是国家股权资本的视角看，爱上国家发行货币就像企业发行股票。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，理由从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，理由同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。因此，企划我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，写出即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），写出而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

白芝浩规则是基于债权，那个女配中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，爱上需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

在面临金融危机时，理由只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。在金融危机时，企划如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，写出而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，那个女配传统的白芝浩规则需要更新。